La locura de la cordura del Quijote

«Confieso que no haya nada más cautivador que la libertad de conciencia.»

Esta frase no es de Miguel de Cervantes, pero está inspirada en una cita real de la obra «Don Quijote de la Mancha». En el capítulo 54 de la segunda parte, un personaje llamado Ricote, morisco expulsado de España, dice sobre Alemania: «Allí me pareció que se podía vivir con más libertad, porque sus habitadores no miran en muchas delicadezas: cada uno vive como quiere, porque en la mayor parte della se vive con libertad de conciencia.»

La frase que he puesto como encabezamiento, como decía, es una paráfrasis moderna, perteneciente al musical «Man of la Mancha», escrito por Dale Wasserman y estrenado en Broadway en 1965.

Don Quijote, la locura

La Locura de la Cordura del Mercado

Por qué nuestra Mente Lógica Falla frente a la Realidad

A menudo entramos en los mercados armados con un plan maestro: hojas de cálculo, teoría económica y la serena creencia lógica de que el precio debe seguir al valor. Construimos modelos de cómo debería ser el mundo, uno donde la solidez fundamental de una empresa dicta el precio de sus acciones, donde los bancos centrales actúan de forma predecible y donde las crisis se abordan con una acción colectiva racional.

Sin embargo, es aquí donde la profunda, y ligeramente irónica, sabiduría de Miguel de Cervantes impacta con mayor fuerza: “El demasiado juicio es locura—y la mayor locura de todas: ver la vida como es, y no como debiera ser.”

En el ámbito financiero, nuestra «cordura» es nuestra creencia en un orden predecible; la «locura» es aferrarse a ese orden cuando el mercado nos entrega el caos. Todos somos, a veces, Quijotes financieros, arremetiendo contra los molinos de viento de la irracionalidad, convencidos de que nuestra lanza lógica atravesará la ofuscación de la multitud.

La Delusión de la Expectativa

La mayor fuente de dolor para cualquier trader o inversor no son las noticias inesperadas, sino el conflicto entre la expectativa y la realidad.

Piense en una gran crisis. Los fundamentales gritan «¡vende!». La mente lógica dicta que la liquidez se desvanecerá y que la economía entrará en una recesión de varios años. Este es el mundo como debiera ser según el manual. Pero entonces, el mercado hace algo absurdo: repunta ante noticias «menos malas», desafiando la gravedad y castigando a quienes mantuvieron una posición corta sensata basada puramente en el dogma económico.

Este es el momento en el que ver el mercado como debiera ser se convierte en una forma de locura autodestructiva. El mercado no es un aula; es una institución humana, una mezcla volátil de miedo, esperanza y liquidaciones forzadas. Opera con flujos de caja actuales, sentimiento futuro anticipado y psicología pura, no solo con ratios P/E históricos.

La verdadera cordura, la que conduce al beneficio, reside en aceptar el mundo como es.

El Salto Profundo

Para el profesional del mercado, la transición de lo académico a la aplicación requiere un salto filosófico crucial: abrazar la locura temporal de la acción del precio.

Esto significa:

1. Aceptar lo Absurdo: Reconocer que el precio que ves es el único precio real, independientemente de cuánto se desvíe de tu modelo. Si una acción cotiza a un múltiplo exageradamente sobrevalorado (como no debiera), pero las señales técnicas y de impulso indican «comprar», la acción verdaderamente cuerda es respetar ese impulso hasta que la narrativa interna del mercado cambie.
2. Operar la Realidad, No la Teoría: Diferenciar entre la «narrativa» (la historia en los medios, el pronóstico del analista) y el «dato» (la acción del precio, el volumen y la volatilidad). Lo primero es cómo el mundo debería funcionar; lo segundo es cómo está funcionando.

Cervantes nos enseña que la cordura, cuando se aplica rígidamente, nos ciega ante la hermosa y aterradora verdad de la naturaleza humana. Los mejores traders no son los que tienen el coeficiente intelectual más alto, sino los que poseen el mayor grado de humildad—aquellos que pueden dejar de lado su modelo mental perfecto y negociar el mundo tal como se presenta, por muy disparatada que parezca la acción del precio.

Solo despojándonos del deseo de orden, podemos dominar el caos.