El BCE y los mercados financieros, hoy en primicia

Buenos días,

En uno de los seminarios que impartí ayer estábamos hablando del precio de las cosas y cómo, en los mercados financieros, precio y valor se buscan constantemente. Un vaso o una copa de vino, por ejemplo, puede valer desde algo más de un euro hasta cinco euros o más, pero su precio depende de la calidad del vino, de su marca, del establecimiento y de la tapa que lo acompaña, fundamentalmente. Si un negocio demandara 20 euros por una copa de vino como la de los demás establecimientos de su nivel, no tendría mucha viabilidad. Aquí hay claramente una relación entre el precio y el valor del producto (aunque la competencia también establece el valor en un rango determinado, a través del precio).

En el mercado financiero, el Dow Jones está en 23.350 ahora mismo en su versión de contrato de futuro porque los inversores asumen que vale más y siguen comprando acciones de las empresas que lo componen. Y si dentro de unas horas abre el mercado real y sube un 1%, será porque el precio busca acercarse al valor estimado por el conjunto de los inversores. Aunque el producto subyacente siga siendo el mismo. O sea, especulación e inversión como elementos esenciales del precio de un instrumento o mercado financiero.

Esa especulación hace que hoy pueda haber una mayor volatilidad como anticipo de la publicación de la decisión sobre los tipos de interés del Banco Central Europeo a las 13:45 y las posteriores declaraciones de su presidente, Mario Draghi a partir de las 14:30. Generalmente hay un movimiento mayor de lo habitual con anterioridad y un fuerte sobresalto en índices y Forex durante la conferencia de Draghi. También es algo frecuente ver a los índices europeos dispararse hacia arriba primero y caer con intensidad después, según va desgranando la visión del BCE sobre la situación económica de la UE y la política futura del BCE.

Para hoy se espera que anuncie los detalles de la compra de activos para el año que viene y el ritmo y dimensión con los que iría deshaciendo el QE que ha mantenido en este largo periodo de crisis y salida de la misma.

Por ahora, los mercados asiáticos están a su bola y siguen subiendo, con el de Japón arriba un 0,18%, Shanghai un 0,41% y Sidney un 0,18%. Únicamente Hong Kong pierde fuelle y desciende ahora un 0,41%.

En el Forex, el EURUSD se presenta con debilidad del dólar, cotizando en 1,1835 ahora mismo en un empuje de 20 puntos en apenas 10 minutos, aunque con una perspectiva bajista de fondo más que alcista, para intentar tocar de nuevo 1,1800. El USDJPY hace lo contrario, bajando en este momento a 113,36 yenes por dólar desde 113,50 de apenas unos minutos atrás.

El oro está rebotando también, impulsado por la súbita reacción del dólar, a 1282,20 dólares por onza, aunque como en el caso del EURUSD, su proyección fundamental sigue siendo hacia abajo. El petróleo viene muy lateral desde primeras horas de la noche, un 0,07% bajando el Brent a 58,36 dólares por barril y un 0,13% el WTI a 52,33. Y por su parte, el Bitcoin está subiendo un 1,52% a 5.770 dólares, buscando de nuevo superar los 6.000

En la agenda del día y al margen de lo comentado sobre el BCE, tendremos el índice de confianza del consumidor de Alemania a las 08:00 y ya desde EEUU, las peticiones semanales de subsidio por desempleo  a las 14:30 y la venta de viviendas pendientes a las 16:00. Y por supuesto, las reuniones del Senado español y del Parlament catalán esta tarde a las 17:00 y sus derivadas.

Y finalmente, acaban de publicarse los resultados del Banco Santander del tercer trimestre, con unos beneficios de 5.077 millones, un 10% más que en el periodo similar anterior. Y esperamos conocer los de Telefónica, Mapfre, Bankinter, Ferrovial, DIA, Deutsche Bank y Barclays después.